Filmin ana karakteri Daniel Plainview, 19. yüzyılın başlarında Teksas'ta bir petrol kuyusu kazarak işe başlar. Zorlu koşullara rağmen, hırslı ve kararlı bir şekilde çalışarak, kendi petrol imparatorluğunu kurmayı hedefler. Karşılaştığı her türlü zorluğa rağmen, başarıya ulaşmak için her türlü yolu dener ve etrafındaki insanları manipüle eder.
Daniel, bir kuyu kazarken kazara bir işçi olan H.W. ile karşılaşır ve onu yanına alır. H.W., Daniel'ın evlatlık oğlu gibi büyür ve onun işinde ona yardım eder. İkili, petrol endüstrisinde büyük bir güç haline gelirken, Daniel'ın kendi içindeki çatışmaları da artar. Parayı ve gücü seven Daniel, zamanla duygusal olarak boş ve izole biri haline gelir.
Daniel, Little Boston adında bir kasabada büyük bir petrol rezervi bulur ve bu kasabaya yerleşir. Ancak, kasabanın rahibi Eli Sunday ile çatışmaya başlar. Eli, Hristiyan bir vaizdir ve Daniel'ın işlerini eleştirmeye ve onunla rekabet etmeye başlar. İkili arasındaki çatışma, hem dini hem de kişisel bir boyut kazanır.
Daniel, işini büyütürken, ilişkileri ve ahlaki değerleri giderek daha da çöker. H.W. ile olan ilişkisi de gerilir ve sonunda H.W., babasının işinden ayrılmak ister. Daniel, onun ayrılmasına izin verir ancak bu durum onu derinden etkiler.
Filmin sonunda, Daniel ve Eli arasındaki çatışma doruk noktasına ulaşır. Daniel, Eli'den özür dilemek zorunda kalmadan önce onu alaya alır ve aşağılar. Ancak, bu sadece Daniel'ın aldatmacasıdır; asıl amacı Eli'yi küçük düşürmek ve ona zarar vermek için bir fırsat kollamaktır.
Son sahnede, Daniel, Eli'yi kandırarak ve onu öldürerek intikam alır. Daniel, artık tek başınadır ve petrol zengini olmasına rağmen, içsel boşluk ve yalnızlık hisseder.
Film, insanın açgözlülüğünü, gücü ve para hırsının insan doğası üzerindeki etkilerini derinlemesine ele alır. Daniel Plainview'ın karakteri, Amerikan Rüyası'nın karanlık yüzünü ve başarının ne kadar tehlikeli olabileceğini gösterir.